近期，国债期货价钱出现较大幅度上行。基本面上来看，国内经济下行压力仍然较大，通胀仍有一定上行压力，国外经济体举座推崇不足预期。访佛面前好意思国国债收益率下行的影响，短期国内债券阛阓仍将保管偏强颤动走势，然而现在国债期货处于相对高位，短期需看重回调风险。

基本面上来看，经济下行压力较大。现在，6月主要联系经济数据尚未公布，已公布的6月官方制造业PMI数据录得49.4%，捏平于5月，但仍处于枯荣线之下，从联系分项来看，坐褥指数高于临界点，标明制造业坐褥连接保捏增长，但新订单指数和从业东说念主员指数均有一定下行，标明面前制造业在居品订货量以及用工景气度方面均有所回落。

从企业限制上来看，6月大型企业制造业PMI为49.9%，较5月下降0.4个百分点，着落幅度赫然，显现大型企业信心不足，中、袖珍企业PMI分辨为49.1%和48.3%，分辨较5月上行0.3和0.5个百分点。另外，6月财新制造业PMI为49.4%，较5月的50.2%下行赫然，跌入枯荣线以下。从短期趋势上来看，官方制造业及财新制造业PMI在本年3月录得年内高点之后，均处于捏续下行的趋势之中，标明经济举座景气度下行，经济举座压力仍然较大。

通胀方面，短期猪肉和生果价钱是影响CPI的两个遑急要素。农业部高频数据监测显现，6月猪肉价钱环比小幅高涨，同比涨幅较前值连接扩大，生果价钱同比涨幅也在扩大。客岁，我国朔方种种生果出现不同经过减产，导致本年国内存储类生果库存不足，访佛本年南边地区暗澹天气形成的部分时令生果减产，形老本年4月及5月生果价钱的捏续上行。然而后期跟着生果供应端在产量方面的加快调度，以及部分应季生果冉冉上市，生果价钱上行压力有望缓解。

比较之下，猪肉价钱关于后期CPI的影响可能更大，受非洲猪夭厉情影响，猪周期也曾触底回升，固然大中型生猪衍生企业在猪价上行、利润回升布景下的加大补栏会在一定经过上减缓猪价上行，然而短期内，猪价仍将是助推CPI上行的主要要素。

PPI方面，1—5月举座低位运转，后期需关怀环保责任鼓励情况的影响，然而近期部分巨额商品价钱出现下行趋势，短期来看，PPI仍将低位运转。举座来看，通胀仍有上行压力，对债市形成一定利空。

国外阛阓上，各主要经济体PMI数据出现下行并低于枯荣线，将对国内出口形成一定压制，出口仍面对一定压力。另外，近期好意思国10年期国债收益率捏续下行，访佛好意思国经济举座推崇不足预期，对国内债市形成一定利好。

举座来看，国内经济下行压力仍然较大，通胀仍有一定上行压力，国外经济体举座推崇不足预期。访佛面前好意思国国债收益率下行影响，短期国内债券阛阓仍将保管偏强颤动走势，然而现在国债期货价钱处于相对高位，短期需看重回调风险。