专题：好意思国10月非农新增服务东说念主数骤降至1.2万，远低于预期

事件：11月1日，好意思国劳工统计局(BLS)发布：2024年10月非农服务东说念主数新增1.2万东说念主，前值25.4万东说念主;失业率录得4.1%，前值4.1%。

中枢不雅点

10月好意思国非农数据远低于预期，主因波音歇工和飓风新生等身分所形成的数据失真，BLS暗意机构看望反馈率远低于平均水平。排斥事件扰动的影响，本月数据细节亦反应出劳能源市集在安定降温，数据发布后好意思债10年和2年期收益率离别在4.3%和4.14%隔壁企稳。

1)10月非农新增1.2万东说念主，远低于市集预期的10万东说念主。前月数据再现大幅下修，9月非农新增数据从初值的25.4万东说念主下修至22.3万东说念主，8月从15.9万东说念主下修至7.8万东说念主，所有这个词下修11.2万东说念主。

2)分行业来看，制造业降幅在-4.6万东说念主(前值-0.6万东说念主)，把柄BLS，这主要反应了输送竖立制造业下跌4.4万东说念主，为波音歇工事件的影响。临时搭救服务业降幅大幅升至-4.85万东说念主(前值-2.02万东说念主)，在一定进度上反应出飓风新生影响下临时使命主说念主员缺勤的影响。近似的数据失真还体当今失业和酒店业、零卖业、输送仓储和群众奇迹行业均在本月转负，其中失业和酒店业降幅-0.4万东说念主(前值4万东说念主)，零卖业降幅-0.64万东说念主(前值1.54万东说念主)，输送仓储业降幅-0.37万东说念主(前值0.27万东说念主)，群众奇迹降幅-0.17万东说念主(前值0.29万东说念主)。教训和医疗服务依然主要拉动名堂，其中医疗保健和社会解救新增5.13万东说念主(前值8.04万东说念主)。政府部门新增4万东说念主(前值3.1万东说念主)。

3)10月失业率走平在4.1%，但执行上失业东说念主数出现小幅飞腾，管事参与率在62.6%(前值62.7%)。BLS暗意本期数据中的家庭看望回答率在平日鸿沟内，然则机构看望反馈率远低于平均水平，这意味着天然非农新增数据受到认知的事件扰动，然则家庭看望口径下的失业率和管事参与率主义所受影响相对有限。把柄BLS，本月恒久失业东说念主数升至184万东说念主(前值168万东说念主)，临时裁人东说念主数录得85万东说念主(前值89万东说念主)。管事参与率在本月小幅回落，主要反应出25-54岁族群的管事参与率降至83.5%(前值83.8%)，为供给侧扰动的影响。

4)时薪增速小幅反弹。时薪增速环比在0.37%(前值0.31%)，同比在3.99%(前值3.88%)，私东说念主部门平均每周工时走平在34.3小时。

由于宽财政预期和好意思联储战略旅途不笃定性等身分，本周好意思债10年期收益率已握续升至4.3%隔壁的高位水平，非农数据发布后好意思债收益率出现企稳。CME数据仍透露市集预期好意思联储在本年11月和12月离别降息25BP为省略率场景，瞻望本期失真数据不会对好意思联储11月议息会形成认知影响。好意思股三大指数均现小幅上行，好意思元指数回调至103.7之后反弹。

风险提醒：好意思联储战略超预期

本文转载自微信公众号“ 招商宏不雅静想录”；智通财经裁剪：严文才。

新浪合营大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：郭明煜